多空仍在累籌碼 期鋼艱難反彈仍不宜過于樂觀

　　行情回顧

　　今日鋼市現貨平穩運行為主，期鋼窄幅收漲。湖南螺旋焊管廠家據悉，螺紋鋼主力合約收3708，較上一個交易日漲1個點;熱卷主力合約收3853，較上一個交易日漲9個點;焦炭主力合約收2300，較上一個交易日跌4.5個點;焦煤主力合約收1729，較上一個交易日漲7個點;鐵礦石主力合約收890，較上一個交易日漲16個點。截至7日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3822元，較上一個交易日跌5元;熱卷均價為3968元，較上一交易日漲5元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為915元，較上一個交易日漲5元;唐山準一級冶金焦價格為2060元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3480元，較上一個交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市整體不溫不火，盡管盤面反彈，但現貨仍然以穩為主。熱卷、H型鋼、冷軋、焊管等品種報價較昨日沒有太大變化，少數螺紋市場價格略回漲10-20元，未能掀起強勢反彈的氣勢。

　　從變化來看，跌勢暫時止住，進入調整狀態。盡管從低點有反彈，但力度有限，需要進一步觀察反彈空間。目前以鋼廠為主，不斷推動現貨資源風險轉移，增加協議量的發貨，包括冬儲協議量資源的投放。短時間供需出現時間錯配，空頭控盤，節奏尚未被破壞，廠商都有意進行資源套現，回籠資金降低風險為主。市場真實需求相對有限，交易難度增加。

　　不過，市場的形勢，逼迫鋼廠加大了限產保價的力度。首先是云南鋼鐵減產力度加大。云南省鋼鐵行業協會發布關于云南鋼廠控產、減產、減虧保生存的措施信息提示。文中提到，針對春節過后，云南區域鋼廠庫存較 2023 年同期下降了15%左右，市場需求恢復不及預期，鋼材價格出現不升反而小幅下降的現狀，加上云南區域礦石、煤炭等原料價格跌幅遠低于國內主流鋼廠水平，致使云南鋼企生產成本高企并處于全面嚴重虧損的局面。具體減產方面，3月份會員鋼企開始采取協同控產、減產、減虧保生存措施，降低生產經營風險。3月份7家鋼廠在 1-2月份控產的基礎上，進一步實施減產措施，預計減產建筑鋼材 50 萬噸左右。其次，陜西某鋼廠西安分公司決定從即日起至3月11日，西安市場HRB400E小20螺紋鋼銷售價格執行3800元/噸，遇漲則漲遇跌不跌。

　　鋼材產量居高不下，實際看2月份以來的產量、鋼廠內原料庫存下降速度，仍高于市場預期的，并沒有大幅減產。按照去年的產量規模，以及今年需求的預期，如果產量不能支撐需求，對中長期的價格仍是有壓力的。

　　在嚴峻的形勢面前，年后兩輪的焦炭降價和鐵礦的適度回落，并沒有讓鋼廠松口氣。成材價格的下降，隨后又抹去成本帶來的讓利，盈利仍然困難。內需疲弱疊加1-2月份淡季特征，鋼材出口保持較高的增速。海關總署統計數據顯示，2024年1-2月，我國出口鋼材1591.2萬噸，同比增長32.6%;1-2月，我國進口鋼材113.1萬噸，同比下降8.1%。這一增一降，也恰恰說明了國內市場的低迷。另外市場一直傳言增加鋼材出口管制，資源滿足內需倒逼鋼廠減產，減少對鐵礦依賴。目前看，這消息不實，現實環境，鋼材、鋼貿生存空間被壓縮，如果出口再堵死，對行業更不利，也對整體的出口形勢不利。轉型升級、綠色發展，提高高技術產品出口，會進一步得到鼓勵。

　　今日海關數據還公布了鐵礦的進口量，仍然壓力不減。前2個月我國進口鐵礦砂2.09億噸，增加8.1%，進口均價(下同)每噸931.7元，上漲17.1%;進口量代表需求，而且數據是真實的，對標1-2月粗鋼產量，可能仍難以解釋這么高的增速。更重要的是，量增價更漲，進口均價上漲超17%，更直觀反映了鋼企成本的上升。

　　行情展望

　　從目前看，行情難言好轉，只是跌勢中的節奏變化，進入震蕩調整階段?，F貨端，需要消化廠庫轉移、社庫去庫速度快慢的矛盾，最終還是需求沒完全起來，供需之間的矛盾問題。而利好則是盤面看到原料端出現了一定的堅挺，但后面仍要看成材、鐵水、需求的變化。短期看，多空矛盾積累，繼續累籌碼，還沒有一方認輸，仍不宜過于樂觀。

　　從盤面來看，長沙防腐螺旋管廠家認為，黑色系除了焦炭略微收跌外，其他品種基本小幅收漲。螺紋主力收3708，僅僅漲了1個點。持倉217.3萬手，增倉1.92萬手。前20席位中，多頭持倉增加2.5萬手，空頭持倉增加1.8萬手。尾盤空頭有少量減倉，但整體持倉未見大變動。從技術角度來看，日線、小時線都尚在下跌趨勢當中，到目前的反彈位置，趨勢仍未改變。維持原觀點不變，跌勢當中，反彈未改變趨勢之前，僅以反彈對待。下一步，繼續關注3700附近能否形成有效支撐，形成有力反彈必須回到3740之上(今日最高3733)。參考點位，下方支撐：3700、3680、3650;上方壓力區3750-3780。熱卷下方支撐在3800、上方壓力3900。（蘭格鋼鐵）